Un rapport annuel est un document qui résume la performance et les progrès d’une entreprise au cours de l’année précédente. Ces rapports sont généralement lus par les actionnaires et les investisseurs, mais ils intéressent également les futurs prêteurs, les personnes envisageant un emploi futur dans une entreprise et les étudiants en commerce. La lecture d'un rapport annuel donne un aperçu de l'entreprise, se familiarise avec le leadership de l'entreprise et lit attentivement les informations financières.

Première partie de quatre:
Accéder à un rapport annuel

  1. 1 Décidez quel type de rapport annuel vous souhaitez. Le rapport annuel pourrait être un document officiel - le 10K requis par la Securities and Exchange Commission - ou un rapport moins formel distribué aux actionnaires et aux initiés de la société.[1] Bien qu'il n'existe pas de format universel pour les rapports annuels, ils contiennent généralement les mêmes composants de base, notamment des informations sur la direction et les administrateurs, des données financières, des projections sur la croissance future et des analyses de marché.
  2. 2 Obtenez le rapport annuel d'une entreprise. Si vous possédez des actions dans une société cotée en bourse, le rapport annuel doit vous être envoyé. Vous pouvez également trouver le rapport annuel d'une entreprise sur son site Web officiel. Si vous souhaitez lire le rapport annuel d'une entreprise privée, vous devez toutefois demander et recevoir la permission de la société, qui fournira également le rapport s'il est approuvé.[2]
    • Les rapports annuels des sociétés fermées ne sont généralement pas soumis aux mêmes normes que les sociétés ouvertes, notamment l'obligation de disposer de livres audités.
  3. 3 Obtenez un 10-K. Bien que chaque entreprise ne publie pas de rapport annuel, toutes les entreprises publiques doivent déposer une déclaration de 10 000 par an. Le site Web de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis contient une base de données qui vous permet de rechercher et de télécharger le rapport annuel officiel d’une entreprise publique. Consultez http://www.sec.gov/edgar/quickedgar.htm pour plus d'informations et pour trouver le rapport annuel de l'entreprise dont vous souhaitez lire le rapport annuel.[3]

Deuxième partie de quatre:
Obtenir un aperçu de la société

  1. 1 Lisez la lettre du président.[4][5] La lettre du président du conseil d'administration ou du PDG de l'entreprise est la section d'ouverture d'un rapport annuel. Il donne généralement un large aperçu des fortunes de l'entreprise au cours de l'année écoulée. Le président peut également aborder les problèmes et les problèmes qui se posent et indiquer ce qui a été ou sera fait pour résoudre ces problèmes. Enfin, la lettre devrait également discuter des objectifs futurs.
    • Recherchez des plans précis et précis pour l'avenir de l'entreprise.
    • Une analyse des gains et pertes de l'entreprise au cours de l'année précédente constitue l'essentiel de la lettre du président.
  2. 2 Lisez la description de l'entreprise. Pour en savoir plus sur l'entreprise et sur son fonctionnement, lisez la description de l'entreprise, généralement la partie 1. Elle décrit les offres de l'entreprise et son secteur d'activité. Il comprendra également de brèves descriptions de leurs secteurs d’activité, y compris les principaux produits et services, les sources de matériaux et l’état des nouveaux produits. Cela devrait être votre point de départ lorsque vous lisez le rapport annuel, en particulier si vous ne connaissez pas l’entreprise.[6]
    • Cette section peut également inclure les tendances de l'industrie, à la fois favorables et défavorables.[7]
  3. 3 Consultez la liste des administrateurs et dirigeants de la société.[8][9] Cette section pourrait donner de courtes biographies des membres du conseil d'administration et des dirigeants de la société tels que le président ou le directeur général. Cette section est destinée à célébrer le travail acharné du personnel de l'entreprise et à inspirer confiance aux investisseurs et aux actionnaires.
    • Comparez la liste des administrateurs et des dirigeants de l'année en cours à celle des années précédentes. Si la liste change de manière significative d’une année à l’autre, cela pourrait être le signe de problèmes persistants au sein de l’entreprise.
  4. 4 Regardez le résumé de dix ans. Les analyses récapitulatives sur dix ans où l’entreprise est financièrement comparable à celle de chaque année depuis dix ans.[10] Cette section vous donnera une bonne idée des tendances de la croissance à long terme et de la direction que l’entreprise pourrait prendre à l’avenir.
    • Si l'entreprise n'a pas existé depuis dix ans, le rapport pourrait comporter une section similaire sur la «croissance à long terme» ou un «résumé de cinq ans».
  5. 5 Découvrez les facteurs de risque.[11] L'un des domaines dans lesquels le rapport de l'actionnaire ordinaire et le rapport annuel officiel du gouvernement (formulaire 10-K) diffèrent est que ce dernier nécessite une évaluation des risques. Celles-ci peuvent être pédagogiques pour les investisseurs ou actionnaires potentiels, car les facteurs pris en compte dans l'évaluation des risques fournissent des informations sur la manière dont les projections financières peuvent différer des résultats réels si certaines conditions sont remplies (ou non).
    • La plupart des entreprises énumèrent les risques standard, tels que l'incapacité de maintenir la valeur de la marque et la menace de poursuites judiciaires.
    • D'autres risques sont toutefois plus spécifiques à l'entreprise. Une société pétrolière et gazière pourrait, par exemple, énumérer des facteurs de risque tels que le changement de technologie, les niveaux de réserves de pétrole et de gaz et les hypothèses des entreprises concernant la consommation d’énergie en tant que facteurs de risque.
    • Les facteurs de risque éclairent la manière dont les entreprises réfléchissent et parviennent à leurs déclarations de perspectives et à leurs projections financières.
    • Les facteurs de risque sont généralement étendus et conçus pour protéger la société en cas de survenue, peu importe la probabilité. Vous devez déterminer vous-même la probabilité d'un événement négatif et son impact réel sur l'entreprise.
  6. 6 Lisez la discussion sur la gestion. Le rapport de gestion est la section d'un rapport annuel qui donne à l'équipe de direction l'occasion d'exprimer son point de vue sur les tendances financières de l'entreprise. Ils discuteront à la fois de la performance de la société au cours de l’année écoulée et de la direction que l’entreprise pourrait prendre à l’avenir.[12]
    • La discussion de la direction portera généralement sur la structure de la dette et des capitaux propres de la société, en plus des indicateurs financiers tels que les tendances des revenus et des ventes.
    • Ne prenez pas aveuglément la discussion de gestion à la valeur nominale. Espérons que la société aura une direction compétente, mais si ce n’est pas le cas, les opinions présentées dans la partie consacrée à la discussion de la direction pourraient ne pas être exactes. Les déclarations de gestion ne sont pas vérifiées par les APC indépendants.
  7. 7 Consultez la section des ventes et du marketing. Cette section traite des produits et services fournis par l'entreprise.[13] Après avoir lu cette partie du rapport, vous serez en mesure de comprendre quels produits et services la société traite bien et lesquels sont en train de se contracter.
    • Cette section peut contenir des informations sur les slogans de la société et les raisons pour lesquelles ils travaillent pour promouvoir la marque.[14]
    • La section des ventes et du marketing doit expliquer les concepts clés associés au produit ou service et la manière dont le service marketing les a utilisés. Par exemple, un constructeur automobile pourrait affirmer que «la jeunesse, la vitesse et l'aventure» sont les principaux thèmes de sa campagne de marketing.
  8. 8 Lisez à propos des avoirs de l'entreprise.[15] Les filiales, les marques et les adresses où la société a des bureaux ou des usines seront listées ici. Lisez la section pour en savoir plus sur les différents lieux où la société exerce ses activités et à quoi ressemblent ses acquisitions ou ses avoirs. Les produits spécifiques qu'une entreprise produit ou développe seront décrits ici.
    • Si l'entreprise compte plusieurs divisions ou avoirs importants, chacun sera examiné. Par exemple, une entreprise comme Disney pourrait parler des ventes et des performances de Marvel, Star Wars, ABC et ESPN, qui sont toutes des marques ou des sociétés sous son égide.

Troisième partie de quatre:
Évaluation de la performance financière

  1. 1 Lisez la lettre d'avis du comptable agréé (CPA). L'avis CPA est la partie du document où un CPA indépendant analyse la situation financière de l'entreprise.[16] Sans avis de la CPA, le rapport annuel est un document beaucoup moins fiable et objectif.
    • Outre les états financiers, l'avis de l'ACP repose sur un examen des actifs corporels et des documents tels que les bons de commande et les contrats. Il ou elle aura également recueilli des informations auprès des banques, des clients et des fournisseurs avec lesquels la société a traité.
    • Les registres comptables doivent être conformes aux procédures comptables généralement reconnues des États-Unis (US GAAP), qui sont un ensemble de pratiques comptables que toutes les sociétés ouvertes aux États-Unis doivent respecter.
  2. 2 Passez en revue les états financiers.[17] L'état financier d'un rapport annuel est la partie la plus critique du document.[18] Il comprend les statistiques de performance financière, le bilan, les comptes de résultat et le tableau des flux de trésorerie de la société. Vous devez regarder chacun lors de l'examen d'une entreprise pour obtenir une image complète.
    • Le compte de résultat indiquera le montant de la participation de l'entreprise. Les revenus de placement et les revenus provenant des ventes de produits et services seront inclus ici, ainsi que les dépenses engagées pour réduire les revenus au cours de la même période.
    • L'état des flux de trésorerie indiquera les soldes de trésorerie initiaux de la société au début de la période, les sources et les utilisations de la trésorerie pendant la période et le solde de trésorerie à la fin. Cela peut montrer, par exemple, que l'entreprise investit dans de nouvelles usines, matières premières, biens ou personnel.[19]
    • Le bilan présente les actifs et les passifs de la société ainsi que les capitaux propres (différence entre les actifs et les passifs) à la clôture d’une date donnée.
    • Lors de la lecture du rapport annuel, portez une attention particulière aux notes de bas de page dans la partie des états financiers du rapport car elles peuvent révéler des détails supplémentaires sur les opérations et les propriétés de la société.[20]
  3. 3 Passez en revue l'historique des cours des actions. L'historique du cours de l'action illustre la fluctuation de la valeur des actions de l'entreprise au cours de l'année écoulée. Il sera généralement présenté sous forme de graphique, avec une section explicative proposant une analyse des tendances du stock. Le symbole boursier et la cote boursière de la société sont également répertoriés dans cette section.[21]
    • Comparer le prix de l'action de la société avec d'autres au sein de son industrie. Rechercher des similitudes et des différences entre les entreprises. Si le cours de l'action de la société diminuait beaucoup moins que celui des autres sociétés du même secteur, ou n'augmentait pas autant, cette variation pourrait être le résultat d'une mauvaise gestion.

Partie quatre de quatre:
Lecture pour les drapeaux rouges

  1. 1 Recherchez les entreprises qui modifient les messages.[22] Si une entreprise se consacre à la création de clients en bonne santé un an et à la vente de boissons gazeuses et de bonbons le lendemain, sa gestion et son leadership peuvent être entachés. Une lecture attentive de la déclaration d'ouverture de la présidente vous donnera une bonne idée des valeurs et de la vision de l'entreprise d'une année à l'autre.
    • Bien qu’il soit normal pour une entreprise d’adapter son message au fil du temps, par exemple en ciblant les consommateurs modernes et à la mode, puis en s’attachant aux consommateurs à la mode et branchés, les entreprises qui s’éloignent trop des autres. leur niche de marché pourrait être en difficulté.
    • Une entreprise qui prend un public cible totalement différent ou qui semble s’étendre elle-même doit être évitée.[23] Par exemple, une entreprise qui déclare vouloir fabriquer les meilleurs ordinateurs un an plus tard et qui souhaite faire le meilleur dentifrice l’année prochaine n’a probablement pas
  2. 2 Méfiez-vous de l'évolution des pratiques comptables.[24] Si, par exemple, une société calcule soudainement une charge de dépréciation importante (une réduction du bilan due à une perte d’écart d’acquisition), vous devez vous demander pourquoi l’écart d’acquisition de la société a diminué. De même, une baisse importante des stocks pourrait indiquer que la société paie trop cher pour du matériel ou du personnel et qu’elle pourrait être mal gérée.
  3. 3 Lisez la déclaration de proxy.[25] La déclaration de procuration, ou proxy, est une pièce jointe au formulaire 10-K officiel qui indique combien les dirigeants de la société sont payés. Il fournit également des informations pertinentes aux propriétaires (actionnaires) de la société qui sont sur le point de voter pour la société.
  4. 4 Recherchez les gains réels, non ajustés. Le bénéfice ajusté est le bénéfice que l’entreprise attend ou aurait gagné en cas de malheurs extraordinaires, d’événements spéciaux ou de circonstances exceptionnelles. Au lieu de cela, vérifiez ce que l'entreprise a réellement gagné et examinez les rapports précédents pour confirmer que l'événement était extraordinaire. Un écart important entre les bénéfices ajustés et les bénéfices réels suggère que l'entreprise s'est échouée.
    • De même, vérifiez les attentes de l'entreprise par rapport à la réalité. Si le rapport annuel d’une entreprise prévoit une croissance de 10% au cours de l’année prochaine, mais perd 5% de sa valeur au cours de l’année, il sera possible de trouver une réponse aux divergences dues à divers événements, notamment: fraude boursière.